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Prévisions financières

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Perspectives des Indicateurs Financiers

P: Prévisions des Services économiques TD en date mars 2026. Toutes les prévisions sont de fin de période.
Sources: Bloomberg, Banque du Canada, Réserve Fédérale, Services économiques TD.
Taux d'intérêt 2025 2026 2027
T1 T2 T3 T4 T1P T2P T3P T4P T1P T2P T3P T4P
Canada                        
Taux cible du financement à un jour (%) 2.75 2.75 2.50 2.25 2.25 2.25 2.25 2.25 2.25 2.25 2.25 2.25
Taux bons du Trésor 3 mois (%) 2.62 2.65 2.42 2.15 2.25 2.25 2.25 2.25 2.25 2.25 2.25 2.25
Rendem. oblig. d'État 2 ans (%) 2.46 2.59 2.47 2.58 2.75 2.65 2.60 2.60 2.60 2.60 2.60 2.60
Rendem. oblig. d'État 5 ans (%) 2.61 2.83 2.74 2.96 3.00 2.95 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90 2.90
Rendem. oblig. d'État 10 ans (%) 2.97 3.28 3.17 3.42 3.45 3.40 3.30 3.25 3.25 3.25 3.25 3.25
Rendem. oblig. d'État 30 ans (%) 3.23 3.56 3.62 3.86 3.90 3.75 3.60 3.55 3.55 3.55 3.55 3.55
Écart oblig. 10 et 2 ans (%) 0.51 0.69 0.70 0.84 0.70 0.75 0.70 0.65 0.65 0.65 0.65 0.65
État-Unis                        
Taux cible des fonds fédéraux (%) 4.50 4.50 4.25 3.75 3.75 3.75 3.50 3.25 3.25 3.25 3.25 3.25
Taux bons du Trésor 3 mois (%) 4.21 4.24 3.86 3.57 3.70 3.55 3.30 3.15 3.15 3.15 3.15 3.15
Taux bons du Trésor 2 ans (%) 3.89 3.72 3.60 3.47 3.70 3.45 3.35 3.35 3.35 3.35 3.35 3.35
Taux bons du Trésor 5 ans (%) 3.96 3.79 3.74 3.73 3.80 3.75 3.70 3.70 3.70 3.70 3.70 3.70
Taux bons du Trésor 10 ans (%) 4.23 4.24 4.16 4.18 4.25 4.20 4.15 4.10 4.10 4.10 4.10 4.10
Taux bons du Trésor 30 ans (%) 4.59 4.78 4.73 4.84 4.90 4.75 4.65 4.60 4.60 4.60 4.60 4.60
Écart bons du Trésor 10 et 2 ans (%) 0.34 0.52 0.56 0.71 0.55 0.75 0.80 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75
Écarts Canada- É.-U.                        
Écart bons du Trésor 3 mois Can - É.-U.  -1.59 -1.59 -1.44 -1.42 -1.45 -1.30 -1.05 -0.90 -0.90 -0.90 -0.90 -0.90
Écart bons du Trésor 10 ans Can - É.-U.  -1.26 -0.96 -0.99 -0.76 -0.80 -0.80 -0.85 -0.85 -0.85 -0.85 -0.85 -0.85

Perspectives des Devises Étrangères

P: Prévisions des Services économiques TD en date de mars 2026. Toutes les prévisions sont de fin de période.
Sources : Bloomberg, Réserve fédérale, Services économiques TD.
Devise Taux de change 2025 2026 2027
T1 T2 T3 T4 T1P T2P T3P T4P T1P T2P T3P T4P
Taux de change au dollar U.S.                          
Euro   USD par EUR 1.08 1.18 1.17 1.17 1.15 1.17 1.19 1.20 1.20 1.20 1.20 1.20
Livre sterling   USD par GBP 1.29 1.37 1.34 1.35 1.33 1.36 1.37 1.39 1.39 1.39 1.39 1.39
Yen japonais   JPY par USD 150 144 148 157 156 155 154 154 153 152 151 151
Renminbi chinois CNY par USD 7.26 7.16 7.12 6.99 6.94 6.89 6.84 6.79 6.74 6.69 6.64 6.59
Taux de change au dollar canadien                          
Dollar U.S.   USD par CAD 0.70 0.73 0.72 0.73 0.73 0.74 0.74 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75
Euro   CAD par EUR 1.55 1.60 1.63 1.61 1.57 1.59 1.61 1.61 1.60 1.60 1.60 1.60
Livre sterling   CAD par GBP 1.85 1.87 1.87 1.84 1.81 1.85 1.85 1.86 1.85 1.85 1.85 1.85
Yen japonais JPY par CAD 104.2 105.9 106.2 114.4 114.3 114.1 114.4 114.7 115.0 114.4 113.8 113.3
Renminbi chinois CNY par CAD 5.05 5.26 5.11 5.10 5.09 5.06 5.07 5.07 5.07 5.03 4.99 4.96

Perspectives des Prix des Produits de Base

Prix des produits de base 2025 2026 2027
T1 T2 T3 T4 T1P T2P T3P T4P T1P T2P T3P T4P
Brut (WTI, $US/baril) 72 64 65 59 70 85 77 73 70 70 72 72
Gaz naturel ($US/mBTU) 4.20 3.19 3.03 3.76 3.50 3.60 3.70 3.80 3.90 3.90 3.90 3.90
Or ($US/once troy) 2856 3284 3455 4150 4975 5000 4900 4800 4700 4700 4600 4600
Argent ($US/once troy) 31.86 33.65 39.51 55.21 86.00 80.00 77.00 75.00 73.00 72.00 70.00 70.00
Cuivre (cents/livre) 423 432 444 505 590 575 560 560 575 580 585 590
Nickel ($US/livre) 7.06 6.88 6.81 6.76 7.90 7.70 7.50 7.30 7.25 7.25 7.25 7.25
Aluminium (cents/livre) 119 111 119 128 145 135 130 125 125 125 125 125
Blé ($US/livre) 5.65 5.34 4.88 5.13 5.50 5.55 5.70 5.85 5.90 5.90 6.00 6.00
P: Prévisions des Services économiques TD en date de mars 2026. Toutes les prévisions sont des moyennes de période. 
Sources : Bloomberg, USDA (Haver), Services économiques TD.

Perspectives Économiques Canadiennes

[Variation Annualisée en Pourcentage d'une Période à l’autre, Sauf Indication Contraire]

P : Prévisions des Services économiques TD en date de mars 2026. La mesure des prix de l'immobilier résidentiel affichée est le prix de vente moyen composé de l'ACI.
* Produits de propriété intellectuelle. ** IPC excluant les 8 composants les plus volatils. *** Moyenne simple de l'IPC-tronq et l'IPC-méd.
Sources : Statistique Canada, Banque du Canada, Société canadienne d'hypothèques et de logement, Haver Analytics, Services économiques TD.
Indicateurs économiques  2025 2026 2027 Moy. Annuelle T4/T4
T1 T2 T3 T4 T1P T2P T3P T4P T1P T2P T3P T4P 25P 26P 27P 25P 26P 27P
PIB réel 2.1 -0.9 2.4 -0.6 2.0 1.1 1.5 1.6 1.8 1.9 1.9 1.8 1.7 1.1 1.7 0.7 1.6 1.8
Dépenses de Consommation 1.2 4.7 -0.8 1.7 1.1 0.8 1.3 1.4 1.6 1.7 1.7 1.7 2.3 1.2 1.5 1.7 1.2 1.7
Biens Durables     -5.1 7.1 -3.7 -2.8 1.0 1.1 1.3 1.3 1.5 1.7 1.7 1.7 1.6 0.1 1.5 -1.2 1.2 1.7
Investiss. Fixe non Résidentiel -0.7 -2.1 -4.7 2.7 1.0 1.1 1.4 1.6 1.7 1.7 1.7 1.7 -0.2 0.5 1.6 -1.2 1.3 1.7
Structures non Résidentielles -2.5 9.3 -0.9 -3.2 1.1 1.2 1.5 1.7 1.7 1.7 1.7 1.7 1.6 0.6 1.6 0.6 1.4 1.7
Équipements et PPI* 1.1 -12.0 -8.4 8.9 1.0 1.0 1.3 1.6 1.6 1.6 1.6 1.6 -1.9 0.4 1.5 -2.9 1.2 1.6
Investissement Résidentiel -11.1 2.0 5.0 -4.4 -4.4 -1.0 0.0 1.0 1.2 1.3 1.3 1.4 1.0 -1.3 0.9 -2.3 -1.1 1.3
Dépenses Publiques 1.0 5.2 0.0 5.7 3.6 3.3 3.1 3.1 2.8 2.7 2.6 2.4 3.0 3.5 2.8 2.9 3.3 2.6
Demande Intérieure Finale -0.1 3.8 -0.5 2.4 1.4 1.4 1.7 1.9 1.9 1.9 1.9 1.9 2.1 1.6 1.8 1.4 1.6 1.9
Exportations                   4.0 -23.6 3.8 6.1 1.2 1.7 1.9 2.1 2.1 2.0 2.0 2.1 -1.7 0.8 2.0 -3.3 1.7 2.1
Importations                   4.0 0.4 -11.0 1.0 1.3 5.1 5.2 4.3 3.5 2.9 2.8 2.8 -0.4 0.9 3.7 -1.6 4.0 3.0
Variation des Stocks                                    
non Agricoles (2012, G $) -2.0 15.4 1.6 -17.9 -13.4 -8.4 -3.4 -0.9 1.1 2.6 4.1 5.3 -0.7 -6.6 3.2 -- -- --
Ventes Finales -2.0 0.1 1.4 6.0 0.7 0.6 0.9 1.5 1.6 1.7 1.7 1.7 2.1 1.8 1.5 1.4 0.9 1.7
Solde Courant                                     
International (G $) -13.6 -84.1 -21.1 -2.8 -0.4 5.6 -18.0 -39.1 -43.1 -46.3 -49.1 -51.5 -30.4 -13.0 -47.5 -- -- --
% du PIB -0.4 -2.6 -0.6 -0.1 0.0 0.2 -0.5 -1.2 -1.3 -1.3 -1.4 -1.5 -0.9 -0.4 -1.4 -- -- --
Bénéf. des Entrepr. avant Impôts 7.3 -17.8 20.4 7.6 -3.0 39.3 -4.8 -18.2 -7.6 2.3 3.2 3.3 5.7 6.3 -3.3 3.4 1.3 0.2
% du PIB 14.4 13.7 14.2 14.3 14.0 15.0 14.7 14.0 13.6 13.5 13.5 13.5 14.1 14.4 13.6 -- -- --
Indice du PIB (a/a) 3.2 2.1 2.4 2.4 2.7 4.0 3.1 2.2 1.5 0.8 1.1 1.7 2.5 3.0 1.3 2.4 2.2 1.7
PIB Nominal 6.1 -1.6 6.2 2.3 6.8 5.7 1.8 0.8 3.7 3.8 3.5 3.5 4.3 4.1 3.0 3.2 3.8 3.6
Population Active 2.0 1.3 0.5 1.3 -1.6 -0.1 0.0 0.0 0.1 0.2 0.4 0.5 1.9 0.0 0.1 1.3 -0.4 0.3
Emplois 2.3 0.3 0.0 2.4 -1.1 -0.4 0.4 0.4 0.6 0.6 0.6 0.8 1.4 0.2 0.5 1.3 -0.2 0.6
Emplois (variation en milliers) 118 15 1 127 -58 -19 20 18 30 33 30 42 296 42 99 261 -38 135
Taux de Chômage (%) 6.7 6.9 7.0 6.7 6.6 6.7 6.6 6.5 6.4 6.3 6.3 6.2 6.8 6.6 6.3 -- -- --
Revenu Personnel Disponible  3.5 1.8 4.4 2.3 3.3 4.1 0.9 3.0 3.3 3.4 3.4 3.6 4.7 3.0 3.0 3.0 2.8 3.4
Taux d'Épargne Personnelle (%)  5.4 4.5 5.2 4.4 4.3 4.4 3.7 3.8 3.8 3.7 3.7 3.7 4.9 4.1 3.7 -- -- --
Ind. des Prix à la Cons. (a/a) 2.3 1.8 2.0 2.2 2.1 2.8 2.8 2.3 2.2 1.9 1.9 2.1 2.1 2.5 2.0 2.2 2.3 2.1
Indice de Référence (a/a) ** 2.3 2.6 2.7 2.8 2.5 2.6 2.6 2.3 2.2 2.0 1.9 1.9 2.6 2.5 2.0 2.8 2.3 1.9
Inflation BdC (a/a) *** 2.8 3.1 3.1 2.9 2.4 2.2 2.3 2.1 2.2 2.0 1.9 2.0 3.0 2.2 2.0 2.9 2.1 2.0
Mises en Chantier (milliers) 224 282 273 255 243 240 235 228 225 223 221 219 258 236 222 -- -- --
Prix de l'Immobilier Résidentiel (a/a) -1.6 -2.5 0.5 -1.8 0.4 1.4 -1.6 -1.1 1.5 1.8 3.2 4.3 -1.4 -0.3 2.7 -1.8 -1.1 4.3
PIB Réel / Travailleur (a/a) 1.0 0.4 0.4 -0.5 0.3 1.0 0.7 1.7 1.3 1.2 1.2 1.2 0.3 0.9 1.2 -0.5 1.7 1.2
 

Perspectives Économiques Américaines

[Variation Annualisée en Pourcentage d'une Période à l’autre, Sauf Indication Contraire]

* Produits de propriété intellectuelle. ** Secteur non agricole. P : Prévision des Services économiques TD, mars 2026. 
Sources : U.S. Bureau of Labor Statistics, U.S. Bureau of Economic Analysis, U.S. Census Bureau, Services économiques TD.
       Indicateurs économiques                             2025 2026 2027 Moy. Annuelle T4/T4
T1 T2 T3 T4 T1P T2P T3P T4P T1P T2P T3P T4P 25P 26P 27P 25P 26P 27P
  PIB Réel -0.6 3.8 4.4 0.7 2.4 2.1 2.6 2.5 2.2 2.1 2.0 2.0 2.1 2.4 2.2 2.0 2.4 2.1
Dépenses de Consommation 0.6 2.5 3.5 2.0 2.0 2.4 2.2 2.0 2.0 1.9 1.9 2.0 2.6 2.3 2.0 2.1 2.1 2.0
Biens Durables             -3.4 2.3 1.5 0.0 0.0 6.9 4.3 3.0 2.8 2.8 2.8 3.2 3.6 2.3 3.3 0.1 3.5 2.9
Investiss. Fixe non Résidentiel  9.5 7.3 3.2 2.3 4.0 4.2 5.7 5.2 3.6 3.6 3.2 3.2 4.1 4.1 4.1 5.5 4.7 3.4
Structures non Résidentielles -3.1 -7.5 -5.0 -7.1 -3.0 -2.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 -5.3 -3.4 0.8 -5.7 -0.8 1.0
Équipements et PPI* 13.4 11.8 5.4 5.4 5.8 5.7 6.9 6.2 4.2 4.3 3.7 3.7 7.0 6.2 4.9 8.9 6.2 4.0
Investissement Résidentiel -1.0 -5.1 -7.1 -0.6 -1.1 2.2 5.8 5.7 5.9 4.5 3.6 3.3 -2.1 -0.2 4.9 -3.5 3.1 4.3
Dépenses Publiques -1.0 -0.1 2.2 -5.8 5.9 0.7 0.7 0.6 0.7 0.7 0.7 0.7 1.1 0.8 0.7 -1.2 2.0 0.7
   Demande Intérieure Finale 1.4 2.4 2.8 0.6 2.8 2.3 2.5 2.3 2.1 2.0 1.9 2.0 2.4 2.2 2.2 1.8 2.5 2.0
Exportations                    0.2 -1.8 9.6 -3.3 4.3 2.7 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 1.6 2.5 3.0 1.0 3.3 3.0
Importations              38.0 -29.3 -4.4 -1.1 11.0 5.1 3.6 2.8 2.5 2.5 2.5 2.5 2.7 1.2 2.8 -2.0 5.6 2.5
Variation des                                     
stocks des Entreprises 172.0 -18.3 -23.9 -7.5 16.1 23.0 33.0 42.9 42.9 42.9 42.9 42.9 30.6 28.7 42.9 -- -- --
   Ventes Finales -3.2 7.5 4.5 0.4 1.9 2.0 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 2.0 2.2 2.4 2.2 2.2 2.2 2.1
Bénéf. des Entrepr. avant Impôts                                    
(incluant la TVA et la DDA) -4.7 0.7 19.1 12.5 7.0 6.5 3.8 4.0 -0.4 0.0 -0.4 1.4 6.4 8.3 1.6 6.5 5.3 0.2
% du PIB   13.1 12.9 13.2 13.4 13.5 13.6 13.5 13.5 13.3 13.2 13.0 13.0 13.2 13.5 13.1 -- -- --
  Déflateur du PIB (a/a) 2.6 2.5 3.0 3.3 3.1 3.2 2.7 2.4 2.2 2.3 2.3 2.3 2.8 2.9 2.3 3.3 2.4 2.3
  PIB Nominal   2.9 6.0 8.3 4.5 5.6 4.5 4.6 5.1 4.3 4.7 4.2 4.4 5.0 5.4 4.6 5.4 4.9 4.4
  Population Active 5.4 0.1 0.4 1.6 -2.1 0.3 0.3 0.2 0.3 0.2 0.1 0.2 1.6 -0.1 0.2 1.8 -0.3 0.2
  Emplois  0.5 0.4 0.1 -0.2 0.2 0.2 0.4 0.6 0.6 0.5 0.3 0.3 0.5 0.2 0.5 0.2 0.3 0.4
  Emplois (variation en milliers) 205 169 34 -91 80 86 160 223 240 180 120 100 745 271 729 317 549 640
  Taux de Chômage (%)  4.1 4.2 4.3 4.5 4.4 4.4 4.3 4.2 4.1 4.0 4.0 4.0 4.3 4.3 4.0 -- -- --
  Revenu Personnel Disponible 5.8 4.0 3.8 3.1 8.3 5.7 5.3 6.0 5.6 5.7 5.4 5.1 4.4 5.5 5.6 4.2 6.3 5.5
  Taux d'Épargne Personnelle (%)  5.2 5.0 4.4 4.0 4.1 4.0 4.3 4.7 5.2 5.6 5.9 6.1 4.7 4.3 5.7 -- -- --
  Ind. des Prix à la Cons. (a/a) 2.7 2.5 2.9 2.7 2.9 3.8 3.4 3.2 2.4 1.6 1.8 1.9 2.7 3.3 1.9 2.7 3.2 1.9
  IPC Global (a/a) 3.1 2.8 3.1 2.7 2.7 2.9 2.7 2.9 2.6 2.4 2.3 2.2 2.9 2.8 2.4 2.7 2.9 2.2
  Indice des Prix PCE (a/a) 2.8 2.7 2.9 2.9 3.0 3.1 3.0 2.8 2.4 2.1 2.1 2.0 2.8 3.0 2.1 2.9 2.8 2.0
  Mises en Chantier (millions) 1.40 1.35 1.35 1.33 1.32 1.35 1.39 1.43 1.45 1.48 1.50 1.52 1.36 1.37 1.49 -- -- --
  Production Horaire Réelle (a/a)** 2.0 2.1 2.4 2.8 3.8 3.4 2.6 2.4 1.9 1.7 1.6 1.5 2.3 3.0 1.7 2.8 2.4 1.5
 

Indicateurs Économiques pour le G7 et l’Europe

*Part du produit intérieur brut (PIB) mondial en 2024. Prévisions en date de mars 2026.
Sources : Bureaux de statistiques nationaux, Services économiques TD.
  2025 2026P 2027P
PIB Réel (variation annuelle, en %)
G7 (28.7%)* 1.6 1.7 1.8
États-Unis 2.1 2.4 2.2
Japon 1.1 0.5 0.8
Zone euro 1.5 0.9 1.3
   Allemagne 0.4 0.8 1.7
   France 0.9 1.0 1.4
   Italie 0.7 0.6 0.9
Royaume-Uni 1.3 0.9 1.3
Canada 1.7 1.1 1.7
Indice des Prix à la Consommation (variation annuelle, en %)
G7 2.3 2.2 2.0
États-Unis 2.7 3.3 1.9
Japon 3.2 2.2 1.7
Zone euro 2.1 2.8 2.1
   Allemagne 2.3 2.1 1.9
   France 0.9 1.6 1.5
   Italie 1.6 2.2 1.5
Royaume-Uni 3.4 2.6 1.9
Canada 2.1 2.5 2.0
Taux de Chômage (moyenne annuelles, en %)
États-Unis 4.3 4.3 4.0
Japon 2.5 2.5 2.3
Zone euro 6.3 6.3 6.2
   Allemagne 6.3 6.1 5.5
   France 7.7 7.6 7.3
   Italie 6.1 6.0 6.3
Royaume-Uni 4.9 5.2 4.9
Canada 6.8 6.6 6.3
 

Perspectives Économiques Mondiales

[Variation Annuelle en % (Sauf Indication Contraire)]

* Part du PIB mondial en fonction de la parité des pouvoirs d'achat. Prévisions en date de mars. ** Les prévisions pour l'Inde sont pour l'exercice financier.
Sources : Fonds Monétaire International, Services économiques TD.
PIB réel (%) 2025 2026P 2027P
Monde 100.0 3.5 3.1 3.1
Amérique du Nord 17.9 2.0 2.3 2.2
   États-Unis 14.8 2.1 2.4 2.2
   Canada 1.3 1.7 1.1 1.7
   Mexique 1.7 0.8 1.6 1.9
Union Européene  (UE-28) 14.2 1.6 1.2 1.5
   Zone Euro (UE-20) 12.2 1.5 0.9 1.3
        Allemagne 3.0 0.4 0.8 1.7
        France  2.2 0.9 1.0 1.4
        Italie 1.8 0.7 0.6 0.9
   Pays Adhérents 3.8 3.0 3.0 2.3
Royaume-Uni 2.3 1.3 0.9 1.3
Asie 46.9 4.8 4.2 4.1
   Japon 3.3 1.1 0.5 0.8
   APIN 3.5 3.7 2.6 2.0
        Hong Kong 0.3 3.5 2.4 2.2
        Corée 1.6 0.9 2.0 2.1
        Singapour 0.5 5.0 3.6 2.1
        Taiwan 0.9 8.7 3.7 2.0
   Russie 3.5 0.8 0.9 1.0
   Australie et Nouvelle-Zélande 1.2 1.8 2.4 2.4
   Pays d'Asie en Voie de Développement 35.7 5.7 5.0 5.0
        ASEAN-5 5.2 5.3 4.7 4.9
        Chine 19.3 5.0 4.5 4.4
        Inde** 8.2 7.7 6.5 6.3
Amérique Centrale et Amérique du Sud 5.3 2.9 1.7 2.3
   Brésil 2.4 2.6 1.2 2.1
Autres Pays en Voie de Développement 12.8 3.6 3.3 3.0
Autres Pays industrialisés 3.2 1.2 1.4 2.2
   Royaume-Uni 2.2 1.3 0.9 1.3

 

Perspectives à l’égard des ventes et des prix des propriétés.

[Croissance annuelle moyenne, %]

Source : ACI, SCHL, Services économiques TD. Prévisions des Services économiques TD en date de décembre 2025.
Provinces Ventes de propriétés Prix des propriétés
2025 2026P 2027P 2025 2026P 2027P
 Échelle nationale -1.9 9.3 8.2 -1.0 4.1 4.4
Terre-Neuve-et-Labrador 7.9 1.7 4.5 8.3 3.7 3.0
Île-du-Prince-Édouard 5.9 4.0 3.9 2.5 5.1 3.5
Nouvelle-Écosse -0.1 6.7 7.9 5.5 4.5 3.6
Nouveau-Brunswick 4.0 6.3 3.0 5.6 4.9 4.2
Québec 7.8 4.1 1.0 8.2 6.9 4.4
Ontario -4.2 13.0 10.1 -3.5 0.6 3.2
Manitoba 4.0 2.8 4.0 5.5 6.3 4.3
Saskatchewan 0.8 8.4 5.4 8.6 5.2 5.1
Alberta -7.7 5.9 10.7 3.9 4.4 4.3
Colombie-Britannique -5.7 15.1 13.0 -2.7 3.6 3.4

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